八马茶业终止上市的背后 茶叶正被白酒野蛮殴打

中国人常说“好茶配好酒，越喝越有钱”，但其实两者的商业地位是不一样的。目前a股共有19家白酒上市公司，总市值4.12万亿元，其中贵州茅台是a股市值最高的公司，为——22.20亿元。另一方面，纯a股茶叶上市公司数量为0家。原本有望成为“a股茶叶第一股”的八马茶业，其长达一年的IPO进程戛然而止。1八马茶业撤回IPO5月10日，深交所发布公告称，决定终止八马茶业创业板发行上市审核。终止原因是公司主动退出。经过三轮问询和更新第三版招股书，八马茶业为什么会做出这个艰难的决定？事实上，公司冲刺创业板本来就是一场豪赌，因为公司不符合创业板“三创四新”的要求，“酒、饮料及精制茶制造业”属于创业板推荐的暂行规定“负面清单”。据招股书介绍，八马茶业是全国知名的全茶连锁品牌企业，主要从事茶叶研发；茶叶及相关产品的设计、标准输出和品牌零售业务。产品涵盖乌龙茶、红茶、黑茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等各类茶叶以及茶具、茶食品等相关产品。在招股书中，八马茶业声称自己具有明显的创新和创造特征，表现在公司开发了“头茶”、“小马茶趣”等创新产品。同时，在“文化自信”的大背景下，积极尝试将茶与传统国粹文化IP进行碰撞，推出《国家宝藏》联名产品——六福临门等。此外，公司引入现代化生产管理体系，建立了“直营加盟”、“线上线下”的全渠道销售体系，使传统茶叶零售与新技术、新业态、新模式深度融合。公司描述了多少创新属性？在深交所进行的三次问询中，有两次已经抓住了这个问题。4月26日，最新披露的第三轮审计问询函，深交所对R & ampd投资和八马茶业的创业板定位，但对公司变化模式的解释显然难以令监管部门满意。财社注意到，与天福茶业和中国茶叶等同行相比，八马茶业的研发；投资比例与研发。d人员比率明显较低，但其销售费用比率明显较高。从2019年到2021年，中国的研发总量将达到100亿美元。公司d费用不到1600万，分别只占全年营收的0.56%、0.26%、0.38%，而全年销售费用占比超过30%，是前者的几十倍。更令人惊讶的是，只有11个最新的R & ampd公司的人员，没有医生。或许茶业更注重“技巧”，但与创业板的定位格格不入。2公司成长性好。尽管公司存在问题，但八马茶业的发展历史和经营数据依然良好。公司创始人之一王文丽是国家级非物质文化遗产项目乌龙茶制作技艺(铁观音制作技艺)的代表性传承人。在销售模式上，公司主要分为直销和加盟，直销模式又分为线下直销和线上销售。近年来，公司特许经营模式实现的营收占比持续提升，2020年达到48.07%。截至2020年底，公司拥有2000多家门店(直营店366家，加盟店1700多家)，在茶叶连锁领域处于领先地位。经营数据显示，2018年至2020年，公司营业收入分别为7.19亿元、10.23亿元、12.47亿元，净利润分别为0.48亿元、1.25亿元、1.63亿元，成长性良好。其中，毛利率分别为53.69%、53.66%、54.56%。从净资产收益率来看，2018年至2020年，公司扣非后加权平均净资产收益率分别为13.70%、23.31%、24.20%。最新的数据还是可以和品牌白酒企业抗衡的。缺点是
相传300年前，八马的祖先发现并亲自制作了嘉铭茶，得到乾隆皇帝的称赞，被命名为铁观音。300年后，八马茶业传承了十三代家族的匠心，一代又一代专注于制茶，才有了今天茶业的地位。中国人喝茶，西方人喝咖啡，这是一种传统，早已上升到文化的高度。可惜的是，雀巢、星巴克等世界知名的巨头都诞生在西方，而中国传统的茶很难标准化，茶文化也无法发扬光大。取而代之的是乃雪等新茶品牌的崛起。从招股书来看，八马茶业注重标准输出是值得称道的，也算是自己对中国茶业的贡献。从中国极其分散的茶业来看，八马茶业的市场份额已经达到了0.48%，超过了天府茶业之首。2020年以来，中国茶叶、澜沧古茶、八马茶相继提交招股说明书。然而，澜沧古茶、八马茶的IPO相继崩盘，中国茶业的未来似乎前途未卜。本文来自深蓝财经