3000亿元茶叶市场没有一家a股公司能让中国茶叶和澜沧古茶破局？

图片来源：图片网在中国传统饮食文化中，酒文化浓烈而浪漫，茶文化萧瑟而自然。时至今日，茶和酒是人们生活中最重要的饮品，也是孕育了众多老字号的行业领域。放眼资本市场，以贵州茅台(600519，SH)、五粮液(000858，SZ)为代表的一批酒企早已成为a股有名的“白马”公司。相比较而言，整个茶行业的资本化表现十分惨淡。虽然国内茶叶销售总额逼近3000亿元大关，但整个a股市场找不到一家以茶叶为主营业务的公司。7月初，随着中国茶叶股份有限公司、澜沧古茶招股说明书(申请稿，下同)的相继披露，a股茶企的空白局面再次有了改写的希望。然而，目前两家公司都面临着品牌建设不足、行业集中度低、库存金额高的发展局限，这似乎是国内茶企资本化进程缓慢的重要因素。对于茶企的资本化问题，中国食品行业分析师朱分析，现在国内茶行业处于一个良莠不齐、低质高价的发展阶段，有品类无品牌，标准化、规范化有待加强。食品行业分析师韩良也表示，茶叶行业之所以未能吸引到资本，是因为其自身的生产周期相对较长，生产风险较高。相比较而言，资本方当然更喜欢短平快的商业模式。但也要看到，近年来新的茶饮料和茶品牌不断诞生，这类具有互联网思维的品牌显然比传统茶企更受资本青睐。韩良补充道：“这是一个挑战，也是一个激励。一些新品牌茶企带来了市场化、规范化的现代企业制度和营销方式，这也是整个茶行业向现代化、产业化迈出的一步。”图片来源：每经记者张建设摄(资料图)两家茶企同一天开始冲刺a股。中国是茶的故乡，是茶文化的发源地。茶也是中国最常见的消费品之一。根据国家统计局的数据，中国茶叶市场的消费规模正在不断扩大。2019年，茶叶国内销量达202.56万吨，总销量2739.5亿元。与庞大的市场规模不同，茶企的资本化步伐非常缓慢。直到2014年，第一家茶企——谢才正式出现在新三板。此后，包括查干坤、罗松茶叶、宝儿钟秀、龙胜茶业在内的众多茶企也选择尝试在新三板上市。此外，天府(06868，HK)、龙润茶业(02898，HK)等几家茶企也纷纷亮相港股市场。但在上市审核较为严格的a股中，至今没有一家以茶叶为主营业务的上市公司。相反，在媒体上，经常有茶企IPO崩盘的新闻。目前又有两家公司在挑战a股茶企的空白局面。7月3日，证监会先后披露了中国茶叶和澜沧古茶的招股说明书。其中，作为中粮控股的中国茶叶股份有限公司，其冲刺a股似乎也具有一定的信号意义。招股书显示，中国茶叶股份有限公司的前身是中国茶叶公司，成立于1949年。在计划经济时代，中国茶叶股份有限公司统一管理茶叶的收购、加工、出口和国内销售。发展至今，中茶股份已成为全品类、一体化运营的名牌茶叶消费品公司。目前，公司的直接控股股东是中国土产畜产进出口公司。中粮集团全资子公司出口有限公司，中茶股份现为中粮集团旗下专门从事茶叶业务的专业化公司。2019年，中茶股份营业收入16.28亿元，净利润1.66亿元。2017年至2019年，公司营业收入复合增长率达15.11%，综合毛利率由39.56%提升至41.25%。从营收构成来看，乌龙茶和普洱茶对公司营收的贡献超过50%。此外，花茶，bl
1966年，位于云南省普洱市的澜沧县茶厂在计划经济体制向市场经济体制转轨过程中正式成立。1998年，澜沧县茶厂宣布破产。杜春义女士作为澜沧县茶厂的职工，带领部分职工创办了古茶公司(澜沧古茶的前身)。目前，杜春义仍是澜沧古茶的实际控制人之一和董事长。自成立以来，澜沧古茶的产品一直是普洱茶。2017-2019年，澜沧古茶营业收入分别为2.5亿元、2.99亿元、3.8亿元，年复合增长率23.42%；净利润分别为0.59亿元、0.76亿元、0.81亿元，年复合增长率为16.96%。图：中国茶叶股份有限公司招股书截图暴露国内茶企发展短板。韩良分析，中国茶叶股份有限公司和澜沧古茶在行业内知名度较高，但并不是顶尖企业。003010记者从中国茶叶股份有限公司的募投项目中发现，该公司还针对普洱。招股书显示，中国茶叶股份有限公司拟发行不超过9375万股，其中2.9亿元用于云南普洱茶产能建设项目，2.51亿元用于营销网络及品牌建设项目。澜沧古茶本次拟发行不超过2000万股，拟募集资金6.28亿元，其中普洱茶技术及仓储中心建设项目1.32亿元，全渠道营销网络建设项目2.79亿元，补充流动资金1.5亿元。除了对普洱子行业的共同看好，招股书还显示了两家公司在当前发展中面临的共同障碍和行业风险。目前我国茶产业由于集中度低，企业数量多且分散，整体规模不大，且以中小企业为主。即使是销售渠道畅通的“中粮”子公司，中茶股份也坦承公司产品整体市场占有率仍不高，未来仍有较大提升空间。澜沧古茶在招股书中也提到，普洱茶企业数量众多，产业集中度相对不显著，行业竞争激烈。目前公司产销规模普遍较小，行业地位仍需进一步提升。此外，品牌建设的问题也是中国整个茶行业面临的痛点。正如朱所说，目前的茶叶行业处于一个良莠不齐、低质高价、毛利普遍偏高的局面。茶叶产品有品类，但所选品牌很难找。“大家都知道毛尖茶、毛峰茶、普洱茶，但这几个品类中，哪个品牌做得最好？我说不出来。这也是这两家茶企希望借助资本市场的力量打造自己的品牌，在后续发展中占得先机的主要原因。”又对朱说道。此外，两家公司还指出了库存中的风险。2017年至2019年，中茶股份存货账面价值分别为6.6亿元、7.15亿元和9.67亿元，分别占总资产的38.38%、39.64%和45.75%。在此期间，澜沧古茶的股票余额分别占总资产的61.97%、66.77%和56.27%。图片来源：每经记者李诗琪摄新零售品牌给传统茶企带来挑战和启发。在两家公司进入IPO的背景下，朱表示，随着国家对超大型央企混改力度的加大，中茶股份有必要进一步完成市场化转型。从这个角度来说，用资本切入可能是一条快车道。澜沧古茶作为来自云南的普洱行业茶企，具有一定的品类优势。因此，借助资本化运营，强化公司的差异化能力，进一步专业化、品牌化运营，也将促进企业更好的发展。资本赋能茶企的必要性无需多言，但在业内人士看来，整个行业仍需克服多重障碍才能获得资本的认可。韩良分析说，长期以来，茶叶企业很难
目前，我国茶企数万家，但龙头企业年销售额仅在10亿-20亿元的水平，规模茶企数量太少；其次，茶叶属于半农业产业，受季节、气候、种植等多种因素影响。门槛虽低，水却很深；另外，资本想要一个标准化的前提，但是目前茶行业的管理相对落后，还没有进入完全市场化或者现代化的阶段。“资本创造价值的前提必须是在行业规范的基础上，其成长空间需要资本。从这个角度来说，传统茶企真的很难让资本找到方向。”韩良说。相对于行业低资本化的现状，茶叶本身已经发展成为一个高资本化的产品。比如2003年前后，普洱茶一度演变成一种“金融”产品，价格迅速飙升。很多资本进场，最后的结果却是价格暴跌。朱表示，茶业的资本化一度有点“偏颇”，由各方民间资本运作，而非正规资本市场。解决这种现象，要从行业的规范化入手。另一方面，相对于以中茶股份、澜沧古茶为代表的传统茶企，以小罐茶为代表的各类新茶、新零售茶品牌在资本市场上似乎走得更加顺畅，融资能力和发展规模也越来越强，越来越大。图片来源：每经记者朱万平摄韩良说，这些新企业在标准化方面做得比较好，掌握了现代企业的制度和营销方式，可以说引领了整个行业向现代化迈进了一步。“这不仅是对传统茶企的挑战，也是对行业的推动。”朱说，这些新品牌使茶产品在价格和价值之间找到了明确的平衡，推动了整个行业走向标准化和品牌化，从而获得了更多的关注。来源：国家商报。如涉及版权问题，请联系删除。