茶行业的困境:毛利率超过40% 为什么不被资本喜欢？

“著名歌手谢春花在《茶酒伴》这首歌里唱到：山路若陡若缓，饮酒必羁绊.孩子谈恋爱的时候最好有茶相伴。中国的茶文化和酒文化经常被拿来比较，但其实茶企和酒企的情况可谓天壤之别。VS酒茶中国白酒企业中，近20家登陆a股，贵州茅台2018年以年销售额772亿元、净利润352亿元加冕。另一方面，国内主板没有一家国内茶企上市，在新三板上市的企业只有近20家。营收过亿的企业只有四五家。现在茶和咖啡的话题越来越高。5月17日晚，“小蓝杯”Luckin coffee在美国纳斯达克上市，融资规模6.95亿美元，创下近期中国企业赴美上市的新纪录。这样看来，茶企在资本市场上可谓“惨不忍睹，苦不堪言”。信用方正证券投行部总经理、高级保荐人赵曾表示：企业上市的核心在于盈利能力，一个茶企的商业模式和发展战略都会体现在财务业绩上。一家成功上市的茶叶公司估值至少应该达到10亿美元。目前国内很少有茶企能达到这个规模。茶企毛利可观。”中国茶企有一个奇怪的现象。规模越小，利润越好。“在第三届中国国际茶博会(以下简称茶博会)上，一家中型茶企负责人告诉记者，由于茶行业门槛低，很多人都可以进入这个领域，把企业控制到一定规模，往往能过上舒适的生活。该负责人进一步表示，很多茶企发展到一定规模后，就不再扩张。如果它们再次扩张，边际效益将开始下降。所以，上亿元的产值规模似乎是茶企的一个瓶颈。观察已经在新三板挂牌的茶企可以发现，大部分茶企的产值从几千万到几亿元不等。虽然国内茶企规模普遍较小，但记者发现一般茶企的毛利率在40% ~ 60%。其中，多彩云南发布的财报显示，2015年至2018年上半年，公司毛利率在70%左右。在新三板挂牌后，谢犹达(430370，OC)表示要冲刺a股。然而，2018年10月，他宣布终止上市辅导。公司营收和净利润在新三板上市的茶企中能排前三。2018年，公司营业收入1.94亿元，同比增长9.67%；毛利率45.65%。2017年毛利率为43.83%；公司实现净利润1351.53万元，同比增长46.33%。已从新三板退市的八马茶业，2016年营业收入4.62亿元，同比增长14.30%，实现利润3974.68万元，同比增长26.83%。公司2018年毛利率为55.54%。巴茶业财报显示，公司销售布局主要在华南、华东、华北地区，消费群体在发达地区，容易引起投资机构的关注。所以很多机构投资进去。谈及公司从新三板退市，巴茶业董事长王文丽表示：公司有更大的追求，不排除在国内a股上市。”原来新三板的交易挺好的，从每股6元涨到近20元。后来我们有了更大的追求，用不了多久大家都能感受到。“王文丽还说，八马茶业目前是中国销售额第一，中国茶叶连锁垄断第一，有1500多家连锁店。资本为什么不爱茶？虽然之前八马茶业被三家投资机构看好，但这改变不了资本不爱茶的现实。如在新三板退市的多彩云南，公司股东全部为自然人，没有投资机构
另一方面，国内茶企不在a股和美股上市，甚至有部分在新三板上市的公司已经退出。2018年以来，八马茶业、中基一号茶业、七彩云南等茶企相继终止上市。这种现象也反映出中国茶产业集中度低，缺乏品牌化和规范化运作，难以获得资本青睐。到目前为止，还没有出现一家真正的巨型茶企。数据显示，我国90%以上的茶企年销售额在500万元以下，全国百强茶企销售额仅占全国茶叶总销售额的12%。即使是创立于1993年的天福茶业，经过26年的发展，2018年的销售额也只有16.36亿元，不到整个市场的1%。一位不愿透露姓名的业内人士表示，各个地区都有茶园等相关行业，相互之间交流很少。“大鱼吃小鱼”的现象很少见，很难集中产业。在这样的情况下，企业很难做强，也因此不被资本看重。一位来自江西的投资人表示，茶叶在资本圈并不被看好，真正会投在这里的资本并不多。酒业如火如荼，茶行业却一片沉寂。除了已在中国香港成功IPO的天福茗茶，安溪铁观音、华香园、信阳毛尖、四川竹叶青、杭州龙井等知名茶企均未能如期IPO。中国中小企业协会专职副会长、安溪铁观音集团董事长刘纪恒曾公开指出，中国茶企难以上市的根本原因是没有形成产业化体系。对此，食品行业分析师朱对记者表示：在上游，中国茶企小而散的特点导致茶产品难以标准化。绝大多数茶产品仍处于土特产粗加工状态，行业整体难以拓展。在下游，茶叶是一个高利润的行业。那么，资本为什么不爱茶呢？因为茶叶行业并不意味着投资后马上就有回报，所以可以断定行业的特性背离和抵触了资本的属性。资本短而快，但如果想认真做一个产业，产业链太长。另外，国内茶叶品牌不多，也是原因之一。中国是茶的故乡，茶被发现和利用已经有几千年了。茶博会被视为行业发展的风向标。本届茶博会，共有1500余家国内外客商参展，展位总数超过3100个。走进茶博会就像走进了茶的世界，红茶、绿茶、黑茶、白茶……应有尽有，汇集了包括中国、东南亚等国家的茶叶品种。中国茶文化协会会长周在当代中国茶文化发展论坛上表示，中国是一个茶叶生产和消费大国，但还不是一个茶叶强国。中国茶产业还存在着大而不强、大而不精、大而不明显、低而不强等问题。主要体现在四个方面。一、中国茶园面积约占世界茶园面积的75%，但产量约占45%，是世界八大产茶国中单产最低的，产出效率较低。其他国家大约是中国的1.5~2.6倍。第二，中国茶叶在国际茶叶市场的品牌并不响亮，标准不一，各自为政。生茶和低端茶以出口为主，在国际茶叶市场缺乏话语权和竞争力。三是品牌化、集约化、标准化程度低，大国小农特征明显。中国有1500多个茶名，但大多是有名无牌，品牌规模不大，尤其缺乏有竞争力的国际品牌。四是综合利用和深加工程度低，我国综合利用和深加工仅占5%左右。在邻国日本，茶、食品、茶饮料等深加工产品丰富，其消费量约占
还有两三家年销售额过亿的大型茶企。记者了解到，安吉的茶企中，只要加入安吉白茶协会，就可以在包装上使用“安吉白茶”，但仍需要有自己的独立品牌。现场，前来观展的消费者告诉记者，他们对这些安吉白茶品牌感到陌生，他们没有知名品牌。安吉官方公布的数据显示，安吉县拥有茶园17万亩，年产茶叶1800余吨，产值25亿元。安吉白茶也是我国地理标志保护产品。但安吉白茶行业规模企业并不多。只有白吉、龙王山等少数企业年产值过亿元。但这些企业的品牌“极白”、“龙王山”在整个茶叶品牌中知名度并不高。茶博会期间，记者实地随机调查发现，消费者对茶叶品牌知之甚少。纵观中国茶行业，业内知名品牌并不多，具有国际竞争力的品牌就更少了。中国农业科学院茶叶研究所产业经济研究室发布的《茶叶品牌化消费行为与营销策略》报告显示，在品牌忠诚度方面，10个城市的万名茶叶消费者中，只有11%的人购买同一家企业的茶叶，这从一个侧面反映出中国茶企的品牌还缺乏足够的影响力。深加工能力不足根据中国茶叶流通协会发布的数据，2018年，全国茶园面积4395.6万亩，同比增长2.9%，茶叶产量261.6万吨。中国有近5亿茶叶消费者，茶叶销量达191万吨，年人均消费茶叶1.36公斤，是世界茶叶消费大国。但《人民日报》发表的《万家中国茶企，为何利润不及一个立顿？》这篇文章深深地刺痛了中国茶人的心。立顿红茶年销售额超过10亿欧元。在中国茶企中，营收过亿元的已经算是大企业了。中国国际茶文化研究会副会长孙中焕在接受记者采访时表示，中国的茶业已经成为政府关注的行业。目前全国有1000多个县在产茶，全国已经产茶260多万吨，年产值近6000亿元。“中国茶的产业特点是这个地方只能生产这种茶，不像立顿集体生产所有茶产品。他们没有我们的香，没有我们的味，没有我们茶的美，这是中国茶文化的特点。”孙中焕认为，中国茶叶要把产业优势转化为品牌优势，打造有竞争力的中国茶叶品牌。记者注意到，前来参展的中国茶企大多仍以传统冲泡茶为主，深加工后形成的茶产品较少。相应的，消费者对茶产品的关注度也不高。在茶博会上，很少有人品尝一些茶企生产的茶饼、糕点，更多的消费者愿意去品一杯茶。一位来自江西的茶叶公司负责人告诉记者，他们的茶园位于庐山半山腰。除了生产庐山吴韵茶，它还将利用茶叶为原料进行一些深加工，如制作茶饼。“但好像销量不好，可能跟质量和口味有关系，也可能没有形成自己的品牌。”中国农业科学院茶叶研究所研究员林志表示，目前我国茶叶深加工技术处于国际领先水平，但在商品化、产业化方面还比不上国外的先进水平。大多数深加工企业仍以生产茶叶提取物等中间原料为主，如茶多酚、茶氨酸、茶多糖、茶色素等。主要的终端产品仍然局限于茶饮料。来源：国家商报