短短三个月时间，长实茶的价格从最初的3.2万元/袋上涨到最高价7.28万元/袋，随后价格迅速下降。在这场茶叶炒作游戏中，不少茶商满仓加杠杆。但由于缺乏立案证据，不少参与者不得不承认损失并退出。

文章| 《财经》研究员黄慧玲、实习生王曼

编辑杨秀红

在广州市西南角的老荔湾区，有20多个大大小小的茶叶市场，统称为芳村茶叶批发市场。由于“金融茶”炒作盛行，这里也被昵称为“茶华尔街”。

前不久，该市场爆发长实茶崩盘事件，引起社会关注。据媒体报道，短短三个月的时间，该活动就吸引了数千人，吸引了超过5亿人民币，一夜之间就崩溃了。

《财经》近日走访芳村茶叶市场，从众多茶商口中重构了长石茶崩盘的始末。

据多位茶叶经销商透露，长实茶创始人陈士宏此前曾是另一家“金融茶”平台（以下简称“F茶”）的“十大杰出经销商”之一，并通过F茶实现了财务自由。茶。 “长势茶的模式是在F茶基础上的创新和改进，我们都认为它可能会成为第二个F茶。”

此次长石茶事件中，有不少茶商爆仓、加大杠杆。除了“炒茶”的传统外，还缘于熟人之间口口相传的信任。

在事故发生之前，一切都进展顺利。据茶商介绍，长石茶茶叶价格稳步上涨，三个月内从最初的3.2万元每袋涨到最高价7.28万元每袋。各路明星、奥运冠军的宣传海报在朋友圈流传，品牌在圈内影响力不断提升。一些经销商开始筹划新年后开设实体店，贸易商盘算着应该能熬到春节。

谁也没想到，长实茶会崩溃得如此之快、如此果断。茶商们觉得昌实茶公司太狠了，根本不保护市场，“连退市的机会都不给”。陈士宏告诉茶商，事故发生前一天已投入9000万元用于处理事故。

截至《财经》发稿，多数经销商已与长实茶业达成和解协议并退出市场。大部分损失在20%到80%之间。散户仍在等待长实茶的消息。

长世茶“爆火”后，一些新入行者震惊地发现，什么样的金融产品能有如此高的回报？ “短短20天，就有10%的回报，相当于年化回报率180%。”一位外国投资者评论道。

对于长实茶倒闭的原因，茶商们说法不一。大多数人还是不愿意接受“被割韭菜”的说法，宁愿相信这只是一场意外。

12月11日，《财经》记者走访时发现，长实茶店门口拉起了警戒线。

绝无巧合。在前不久被“爆”的另一家“天普印象”店门口，仍有投资者前往店内寻求解释。店内商品已移至门口，现场有多名警察维持秩序。

事实上，今年以来，芳村茶叶批发市场已发生多起“金融茶”崩盘事件。广州市荔湾区发改局此前也曾向茶商发布公告称，“‘金融茶’、‘天价茶’等茶叶炒作活动风险较大，交易可能构成非法集资罪”。吸收公众存款、集资诈骗……请广大商户坚决抵制上述违法行为。”

广州市荔湾区发展和改革局通知

不过，这并不影响茶商抢购“金融茶”。茶的炒作在芳村已经存在了近20年，对于当地茶商来说就像呼吸一样自然。

20年来，芳村成为无数茶商经商的首选之地，并凭借千年商城的流通枢纽优势，成为全国最大的茶叶集散地。

然而，疫情和电商带来的巨大冲击，让原本热闹的茶叶市场变得寒冷。一些茶商甚至表示，如果没有一些稳健的“金融茶”平台，他们早就破产了，所以他们很感激。

一些茶商告诉《财经》记者，税务局工作人员在走访时告诉他们，这些不能称为“金融茶”，因为这些平台不受金融机构监管，没有相关牌照，所以相关活动只能称为买卖。 “如果买卖之间出现问题，可以申请经济纠纷诉讼，但不能称之为‘金融茶’。”

围观这一事件的茶商们将“金融茶”和“雷”理解为资本过度干预导致的大涨大跌。 “陈酿后的普洱味道确实更加独特，有些顾客愿意加价买回来喝。就像茅台一样，每年5%、10%的增长应该是合理的。”

“这种骗局在各行各业都可能发生，茶叶只是载体之一。”上述茶商总结道，“如果资本过度介入不能创造价值，就会出现泡沫。只要有贪婪，就一定会介入。”

北京观茂中茂（上海）律师事务所合伙人郭振伟告诉《财经》记者，近年来，不少“金融茶”平台被指控违反刑法第一百七十六条、第一百九十二条规定。涉嫌非法吸收公众存款、集资诈骗罪。

2021年5月实施的《预防和处理非法集资条例》（以下简称《条例》）第二十五条规定：“任何单位和个人不得从非法集资中获取经济利益。参与非法集资的，由集资参与人自行承担。”

“《条例》明确，因参与非法集资而遭受损失的，由参与者自行承担。普通群众应当理性消费、谨慎投资。”郭振伟提醒，“投资时也应该理性看待产品的价值，不要盲目相信别人。吹牛，夸大商品的金融属性，偏离商品本身的价值属性。市场越差环境越是要更加注重风险防范。”

一夜崩盘的昌世茶

“金融茶”最早的概念源于吴远志2004年创办的大益茶业。从华尔街归来的吴远志收购了经营不善的云南勐海茶厂，将资本游戏引入茶行业，掀起了多轮茶叶牛市。

以其2003年推出的普洱生茶“板章生态孔雀青沱”为例。该产品2021年4月最高售价达到800万元/件，最新售价为455万元/件。

与股票交易类似，每一种“金融茶”都有自己的K线图。您可以在线查看对应产品的价格、涨跌幅以及最新的市场走势分析。玩法也非常多样，有现货交易，也有期货交易。

“金融茶”的具体玩法是：茶商向品牌采购一定量的茶叶，成为其经销商，品牌未来以更高的回购价格进行回收。由于发行人对每种茶叶的发行量都有严格的限制，在价格上涨的过程中，二级市场交易也开始蓬勃发展，一个由发行人、交易商、散户组成的一二级联动市场。它就是这样形成的。

大邑茶炒作成功后，各种“金融茶”品牌纷纷涌现，宣传方式也与时俱进。千年古树的采摘、工艺的匠心传承，是“金融茶”的根本。独特的品牌文化和资金的持续流入，成为茶叶价格持续上涨的动力。

过去，茶商收购后会保留一到两年。交易者中“碟子”混杂，早期参与者可以从不断滚动的价格中获利。但长世茶的特殊之处在于，它在短时间内聚集了数亿资金，并以迅雷不及掩耳之势崩盘，让所有人措手不及。短短一天时间，茶叶市场价格从5万元一篮跌至1万元以下，降幅超过80%。

在价格暴跌的当晚，参与者在下车时犹豫不决。 “不知道哪里来的消息，说第二天十点就会有人出来拉盘。”一位茶商回忆，根据以往的经验，这种小风波并不奇怪，大多数贸易商都会出面护市。 “退一步来说，没有哪一个盘会在一夜之间关掉，至少会需要一段时间和挣扎。”

大多数参与者坚持认为，只要昌实茶公司第二天拉盘，散户就会继续入场买入，市场就能继续运行。

实际情况却让所有人大吃一惊：没有人出来保护市场，公司也没有发布任何公告。参与者惊慌失措，价格开始暴跌。人们聚集在长实茶店寻找陈士宏，请他出面说明问题。警方不久后到达现场。

“一位认识陈士宏的朋友告诉我，他哭了。他说前一天市场被砸了，他投入了9000万元来保护市场，但那天庄家却给了他几个亿。” ”赶到的经销商张印（化名）告诉《财经》记者，陈士宏认为，自己这次是被经销商抛弃了。 “事实上，作为经销商，我们还没有收到任何要求支持的信号。”

一位有参与《金融茶》经验的茶叶经销商表示，只有品牌和经销商一起经历过一些事情并活了下来，后续的关系才会牢固。 “可惜陈士宏还做不到这一点，所以他就眼睁睁地看着它崩塌。”

有人给陈士宏算了一笔账，发现当晚股市被砸的时候，市场上的资金就已经失衡了。 “如果继续拉报价，就要多付几千万，还不如用这几千万直接补偿经销商，剩下的几个亿就归自己了。”

“如果真是这样，只能说陈士宏太年轻了，缺乏结构和意识。如果他再坚持这件事，咬牙可能就结束了。”前述茶商相信。

对于长实茶倒闭的原因，茶商们说法不一。大多数人还是不愿意接受“被割韭菜”的说法，宁愿相信这只是一场意外。 “我们希望他不是故意割韭菜的，这也是一种损失，被算计和投资赔钱是不一样的感觉。”

有茶商从长石茶的模式解读“一夜暴跌”的原因。 “长世茶最大的优势就是灵活性。以前的平台有锁定期，而长世茶没有。买卖秒到，可以随时交易。但现在我发现灵活性也有缺点。” ，就是容易被踩踏。”

12月14日，在第三方查询网站上，爆款后的长实茶产品页面没有在线报价。

茶商为何趋之若鹜？

外界很难理解，为何一小片茶叶会受到茶商的追捧，以至于价格追金。更让人不解的是，为什么茶商在频频“雷声”之后仍信任这些平台？为什么有人愿意投入如此大的资金，短短三个月就能吸纳数亿美元？

在茶商眼中，茶叶天然具有金融属性：一是茶叶受众面相对广泛；其次，“保存的时间越长越好”。具有以上两个特点的普洱茶成为了“金融茶”的首选。

至于长实茶的受欢迎程度，经营者的“个人诉求”因素更为直接。不少茶商向《财经》列举了大笔收购长实茶的各种理由。

茶商们对他的称呼是陈士宏，他是一位来自潮汕的“00后”，年轻有为，财富自由，阅历丰富，有理想有抱负。

据了解，陈士宏曾是另一“金融茶”品牌F Tea的经销商，该品牌已在市场上运营两年左右。用茶商的话说，F茶至少拯救了茶叶市场70%-80%的茶商。

“以前，因为大益茶的炒作和疫情，大家都处于悲惨的境地，濒临破产。那时候，只要加入这个平台，就能赚钱，公司也会照顾。”如果发生任何事情，他们的信任程度非常高。”一位茶叶记者尚说道。

F Tea的经验让陈士宏赢得了茶商的信任。 “他以前赚的钱不是几亿，而是几千万。我们觉得一个实现了财务自由的人，不太可能设下陷阱来骗人。他告诉我们，他有一个长远的计划。我们相信它。”

陈士宏不断向茶商展示自己的财力，包括邀请众多名人、运动员与他的产品合影，在纽约时代广场的屏幕上做广告，在附近的立白中心写字楼租下一间2000平方米的办公室。建筑……这些行为是以朋友的名义进行的。通过圈子视频、海报、口碑在茶商中传播。

“我们不知道这些照片和视频是广告，也不知道是真是假。但我们认为，能够给这么多名人和运动员送东西，至少证明他有关系和财力。”一位茶叶经销商解释道。

细心的茶商都看出了长实茶在设计上的用心。 ”看它的产品设计，以绿色为主，给人一种很清新的感觉，每一个茶名的设计也很有意义：长石天下、长石同济、长石茗雅……这是一个非常完整的系列邀请运动员拍照的目的是为了体现‘昌狮雄峰’产品所传达的攀登精神，彰显其理念和内涵。”

常世茶促销文

最让茶商信服的，是前四批茶叶漂亮的价格曲线。 “长实茶一共推出了五批产品，前四批产品的价格非常稳定，这些都需要巨大的资金来维持。所以我们当时就觉得长实茶确实有经济实力。”

在茶商眼中，此前“爆款”的品牌也可以成为衬托长实茶形象的背景。 “前段时间，茶叶市场上有一个‘爆款’品牌，叫天普，老板一直叫你过来买。但这次陈士宏给人的感觉是，‘你们先看我们做吧。’”如果你害怕或者不安的话，你可以先等等，我们是长期在这里的，自始至终不会对你多说一句话，他越低调，大家就越信任他。”

茶商间流传的一则消息是，长石茶的供应商已经在云南准备了十几批茶叶。 “这说明他们确实已经铺好了很长的路，没有理由突然停下来。”

一切看起来都很不错，这让刚刚踩过之前错误的茶商们渐渐释然了。当最后一款产品长势雄峰推出时，茶商对陈士宏的信任达到了顶峰，参与购买的人数和金额也达到了顶峰。

“虽然大家都在自己的店里看手机，但你能感觉到这里的气氛已经掀起来了，整个市场都在等着他发布新的重磅产品，继续带大家一起赚钱。”一位茶商回忆道。

“这20天，涨了几千元，收益率在10%左右。当时，最新产品据说是重磅产品，价格高达5.2万元。为了“买长石雄峰，我把前面的货全买了，卖掉后，我又向朋友借了钱，一共投资了100万多元。”张银说。

《财经》了解到，像张寅这样满仓甚至加杠杆的投资者还有很多。 “现在回想起来，我真的对当局很着迷。因为过去的旅程是如此顺利，我放松了警惕。当第五批产品价格如此之高时，我仍然毫不犹豫地购买了。现在我只想扇自己几巴掌。”该茶叶经销商表示，“据我所知，参与炒作长实茶的经销商有200多家，还有不少散户。听说最大的投资额超过500万元，我自己也损失惨重。” 70万到80万元。”

“在芳村茶叶市场，类似的事情每年都会发生，但有的被媒体报道，有的则没有，为什么人们一次又一次落入陷阱？”张印说：“我问朋友，为什么这个茶能让大家赚钱？利润从哪里来？谁埋单？朋友说他不懂，也不需要懂。” ，只要能赚钱就行。”

有茶商直言，“金融茶”本质上是一个集资盘。只要钱不断进来，盘子就会越来越大。虽然有流入和流出，但实际上出去的钱总是少于进来的钱。因为大多数人都会卖掉商品等待升值，而赚钱的人会更多地投资。

“有些托盘明显是用来割韭菜的，大家都知道，只是不愿意相信自己是最后接手的。很多人认为长实茶至少还能营业到过年之后但没想到这么快就“爆炸”了，真是让我措手不及。一名茶商直言。

昌世茶崩盘后

倒闭后，长实茶业与经销商开始讨论终止合同的事宜。

倒塌当天，数百名茶商在长实店门前排队等待谈判。 《财经》了解到，首批现场签约的人可能会获得最低价格。 “我担心以后钱花完了，得不到好价格补偿，所以就以不到20%的折扣签了合同。”一位茶商回忆起当时的情景。 “人很多，很混乱，空气浑浊，从早到晚，整个人都很迷茫，我身心俱疲，只想快点解决。”

转移到街道办事处维稳中心后，谈判价格居然上涨了。 “基本上有40% 到50% 的折扣。我听说有些人可以得到20的折扣，但我不知道如何讨价还价。我好羡慕啊。”在维稳中心门口，几位茶商告诉《财经》记者。

据长实茶业12月12日发布的声明，目前已与95%的经销商达成和解。对于茶商来说，虽然最后损失惨重，但也算是事情结束了，终于可以松口气了。张茵说：“这几天每天睡两个小时，感觉自己快崩溃了，不知道如何面对家人，也不敢回家。”

庄家问题解决后，下一步就是散户问题。不少茶商表示，散户的数量远大于经销商。但由于没有销售合同，经营者也没有承诺高额回购，所以无法向公安局立案经济纠纷案件。

“虽然经营者没有承诺高额回购，但如果以非法占有为目的，夸大或者捏造产品的投资价值或者公司的经营实力，导致购买者对产品的升值空间和预期产生错误的认识。”惠，并拒绝退货，涉嫌欺诈。但在实践中，由于此类案件取证困难，在立案过程中会出现困难。”郭振伟告诉《财经》记者。

昌实茶业声明

截至《财经》发稿，处理散户问题尚未取得进展。另一边，获得部分补偿并退出游戏的庄家开始了新的生活。

一位身陷雷雨的茶叶经销商的朋友圈颇具戏剧性：他前不久为常世茶做的促销活动至今仍未被删除，并配文“与对的人做对的事”。 8月初，他转发了抵制“炒茶”行为的政府通知。最新朋友圈显示，他已经开始宣传其他“金融茶”平台，并继续寻找高价茶饼。

对于长期涉足“金融茶”的茶商来说，茶叶不仅是一种消费品，更是一种金融产品。流通了近20年的大邑茶，早已成为硬通货。茶叶的品牌化与金融化密不可分。 “雷”并不奇怪，失败就是“投资失败，下次注意”。

“我们已经习惯了这种赚钱方式，现在想老老实实卖茶太难了。茶行业也受到电商的严重冲击，客户被抖音、天猫、京东抢走了。” 康姆。”一位茶商告诉《财经》记者，以前他每天能卖一车茶叶，现在每天能卖5、10公斤茶叶他就很开心了。

生意不景气，店铺租金仍在上涨。 “听说新跟村里签的租房合同要涨50%，生活成本只会越来越高，不投资怎么生存？”上述茶商说道。

一位茶商告诉《财经》记者，经历了这次教训后，他总结了自己的经验：量力而行。不再会有满仓，更不用说增加杠杆了。每笔投资不会超过10万元，鸡蛋不能全部放在一个篮子里。

许多茶商仍然认为茶叶是一项很好的投资。 “老茶的价值会随着时间的推移而增加，就像茅台一样。如果你是经销商，你可以把它当作一种事业，弘扬传统文化，让你更加热爱生活。企业要做大做强，你需要吸收资金，让LV像茶一样。”

有趣的是，在茶商圈，无论是参与“金融茶”的圈内人还是围观的圈外人，都会用茶叶来比股票。

在业内人士看来，炒茶与炒包子、炒房类似，比炒股、买基金要好。 “至少它是有形的。只有数字化的起伏。如果你赔了钱，那就没什么了。”

外界认为，“股票发行正规，有监管机构，金融茶不受任何部门监管，以前每年都有人跑路，没办法立案，那些买不起的人”被淘汰了。”

（《财经》实习生陈雷对本文亦有贡献）